2024 metų liepos 16d istorijoje prisiminsime už visų laikų aukščiausią aukso kainą
Antradienį, 2024 m. liepos 16 d., aukso kainos pakilo iki visų laikų rekordinės 2 481,96 JAV dolerio už unciją vertės, nes atsinaujino viltys, kad Federalinė rezervų sistema sumažins palūkanų normą, ir padidėjo geopolitinė įtampa. Šis reikšmingas įvykis tauriųjų metalų rinkoje atspindi platesnę ekonomikos dinamiką ir sudėtingą pinigų politikos bei tarptautinių finansų istoriją. Norint visapusiškai įvertinti naujausio aukso piko reikšmę, labai svarbu išnagrinėti aukso kainų istorinę trajektoriją, ypač atsižvelgiant į svarbiausius ekonominius įvykius ir politiką.
Iki federalinio rezervo įsteigimo valiutos vertė buvo tiesiogiai susieta su auksu
1913 m. įkurta Federalinė rezervų sistema buvo sukurta siekiant užtikrinti Jungtinėms Valstijoms saugią, lanksčią ir stabilią pinigų ir finansų sistemą. FED įsteigimas reiškė reikšmingą pokytį JAV pinigų politikoje, nes buvo įvesta centrinės bankininkystės sistema, galinti reguliuoti pinigų pasiūlą ir valdyti ekonominį stabilumą.
Iki FED įsteigimo JAV laikėsi aukso standarto, kai valiutos vertė buvo tiesiogiai susieta su auksu. Ši sistema reiškė, kad aukso kaina buvo palyginti stabili, nes ji buvo susieta fiksuotu kursu. Tačiau įkūrus Federalinę rezervų sistemą pradėta palaipsniui atsisakyti šios griežtos sistemos.
Bretton Woods susitarimas (1944 m.): JAV doleris buvo susietas su auksu po 35 JAV dolerius už unciją.
Bretton Woods konferencijoje 1944 m. buvo sudarytas svarbus susitarimas, pakeitęs tarptautinę pinigų sistemą. Pagal šį susitarimą JAV doleris buvo susietas su auksu po 35 JAV dolerius už unciją, o kitos valiutos buvo susietos su doleriu. Šia sistema buvo siekiama skatinti tarptautinį ekonominį stabilumą ir palengvinti pokario atstatymą.
Bretton Woods sistema užtikrino santykinį aukso kainų stabilumą, nes fiksuoto valiutos kurso sistema išlaikė pastovią tauriojo metalo vertę. Tačiau šis stabilumas priklausė nuo to, ar JAV turės dideles aukso atsargas savo valiutai paremti, o tai ilgainiui tapo vis sudėtingiau.
1971 m. Prezidentas R. Niksonas paskelbė apie dolerio konvertavimo į auksą stabdymą
Šeštojo dešimtmečio pabaigoje ir septintojo dešimtmečio pradžioje Bretton Woods sistema patyrė didelę įtampą. JAV kovojo su infliacija ir didelėmis išlaidomis, susijusiomis su Vietnamo karu ir vidaus programomis. Mažėjo pasitikėjimas JAV doleriu, todėl užsienio šalių vyriausybės masiškai keitė dolerius į auksą.
1971 m. rugpjūčio 15 d. prezidentas Ričardas Niksonas (Richard Nixon) paskelbė apie dolerio konvertavimo į auksą sustabdymą, kuris vadinamas Niksono šoku. Šis sprendimas faktiškai užbaigė Bretton Woods sistemą ir pasaulis perėjo prie fiat valiutų sistemos, kai pinigų vertė yra paremta ne fizinėmis prekėmis, o vyriausybės pareiškimu.
Niksono šokas lėmė dramatiškus pokyčius aukso rinkoje. Išlaisvintas nuo fiksuotos kainos, auksas tapo priklausomas nuo rinkos pasiūlos ir paklausos jėgų, todėl padidėjo kainų svyravimai ir ilgainiui jos apskritai ėmė kilti. Aštuntojo dešimtmečio pabaigoje aukso kainos smarkiai šoktelėjo, atspindėdamos ekonominį netikrumą ir infliacinį spaudimą.
Pastaruoju metu sparčiai augančios aukso kainos – tai lūkesčiai, kad FED toliau mažins palūkanų normas
Vienas iš pagrindinių veiksnių, lėmusių pastarojo meto aukso kainų kilimą, yra Federalinės rezervų sistemos lūkesčiai toliau mažinti palūkanų normas. Mažesnės palūkanų normos paprastai silpnina dolerį, todėl auksas tampa patrauklesnis kaip alternatyvi vertės saugojimo priemonė. Mažų palūkanų normų laikotarpiu investuotojai dažnai renkasi auksą, nes jis apsaugo nuo valiutos nuvertėjimo ir infliacijos.
Dabartinėmis ekonominėmis sąlygomis, kai nerimaujama dėl lėtėjančio pasaulio ekonomikos augimo ir tebesitęsiančios prekybos įtampos, Federalinė rezervų sistema parodė palankesnę poziciją. Tai padidino lūkesčius dėl palūkanų normų mažinimo, o tai skatina aukso, kaip saugaus turto, paklausą.
Geopolitinis neapibrėžtumas skatina investuotojus rinktis auksą
Geopolitinis neapibrėžtumas skatina investuotojus rinktis auksą Geopolitinis neapibrėžtumas istoriškai skatino investuotojus rinktis auksą, ir dabartinė pasaulinė situacija nėra išimtis. Įvairiuose regionuose, įskaitant Artimuosius Rytus, Aziją ir Rytų Europą, didėjanti įtampa prisidėjo prie padidėjusio rinkos nepastovumo ir išaugusios aukso paklausos.
Ypač dažnai konfliktai ir politinis nestabilumas kelia susirūpinimą dėl tradicinių finansų sistemų ir valiutų stabilumo. Dėl to investuotojai ieško prieglobsčio aukse, kuris neramiais laikais laikomas saugesne ir patikimesne vertės saugykla.
Hiperinfliacija pasireiškia, kai valiutai praradus savo vertę sparčiai kyla kainos
Daugeliui ekonomistų ir investuotojų didelį susirūpinimą kelia JAV dolerio hiperinfliacijos galimybė. Hiperinfliacija pasireiškia tada, kai valiutai prarandant vertę sparčiai kyla kainos, mažėja perkamoji galia ir destabilizuojama ekonomika.
Baimę dėl galimos hiperinfliacijos skatina keli veiksniai:
1. Pinigų politika: Dėl plačiai taikomų pinigų politikos skatinimo priemonių, įskaitant kiekybinį skatinimą ir mažas palūkanų normas, labai padidėjo pinigų pasiūla. Nors šiomis priemonėmis siekiama skatinti ekonomikos augimą, jos taip pat kelia susirūpinimą dėl ilgalaikio infliacinio spaudimo.
2. Fiskalinė politika: Didelės vyriausybės išlaidos ir didėjanti valstybės skola gali prisidėti prie infliacijos. Didžiuliai fiskalinių paskatų paketai, įvesti reaguojant į ekonomines krizes, pavyzdžiui, COVID-19 pandemiją, sukėlė susirūpinimą dėl valstybės finansų tvarumo.
3. Tiekimo grandinės sutrikimai: Dėl nuolatinių tiekimo grandinės problemų, kurias dar labiau paaštrina pasauliniai įvykiai ir prekybos įtampa, gali padidėti gamybos sąnaudos ir pakilti kainos. Nuolatiniai tiekimo grandinės sutrikimai gali prisidėti prie infliacinio spaudimo įvairiuose ekonomikos sektoriuose.
Jei kiltų hiperinfliacija, JAV dolerio vertė sparčiai mažėtų, o tai paskatintų bėgimą prie alternatyvių vertės kaupimo priemonių, įskaitant auksą. Istoriniai precedentai, tokie kaip hiperinfliacija, kurią patyrė Veimaro Vokietija 1920 m., rodo, kad smarkiai nuvertėjus valiutai aukso kainos gali smarkiai išaugti.
Auksas išlieka itin svarbus turtas investuotojams, siekiantiems įveikti neapibrėžtumą
Pastaruoju metu aukso kainos pakilo iki istoriškai aukščiausio lygio – 2481,96 JAV dolerio už unciją – dėl kelių veiksnių, įskaitant Federalinės rezervų sistemos lūkesčius dėl palūkanų normų mažinimo, geopolitinę įtampą ir susirūpinimą dėl infliacijos bei ekonominio stabilumo. Aukso kainų istorinio konteksto nuo Federalinės rezervų sistemos sukūrimo iki Bretton Woods susitarimo ir Niksono šoko supratimas suteikia vertingų įžvalgų apie aukso rinkos dinamiką.
