JAV dolerio smukimą lemia net kelios esminės priežastys
JJAV doleris šiuo metu išgyvena didžiulę krizę – pastarosiomis savaitėmis valiutos vertė nukrito į žemiausią lygį per trejus metus. Dolerio indeksas (DXY), kuris matuoja dolerio vertę palyginti su kitomis pagrindinėmis valiutomis, smuko daugiau nei 4 proc. nuo pat vadinamosios „Išlaisvinimo dienos“ (angl. „Liberation Day“), kurią paskelbė Donaldas Trumpas šių metų balandžio pradžioje.
Vien tik per praėjusią dieną doleris prarado dar 0,7 proc. savo vertės, ir tai buvo jau penktoji iš eilės valiutos pigimo diena. Tokį nuosmukį lėmė investuotojų pasitikėjimo JAV ekonomika mažėjimas dėl baimių, susijusių su šalies augimo perspektyvomis ir kontroversiškais muitų bei ekonominiais sprendimais, kuriuos priėmė JAV administracija.
Analitikų teigimu, situacija darosi rimta: dolerio pigimas rodo, kad investuotojai pradeda ieškoti alternatyvų JAV doleriui, o tai gali turėti ilgalaikių pasekmių visai pasaulio ekonomikai.
Dolerio smukimą daugiausia lėmė pastarųjų savaičių Donaldo Trumpo prekybos politika – ypač jo įvesti tarifai Kinijos prekėms. „ING“ analitikų vertinimu, Jungtinės Valstijos negalės greitai pakeisti daugelio iš Kinijos importuojamų prekių, todėl tarifai sukels infliaciją, o tai savo ruožtu dar labiau silpnins JAV valiutą.
Be to, ekspertai pabrėžia ir politinį neapibrėžtumą, susijusį su dabartine JAV administracija. „Pepperstone“ vyriausiasis tyrimų strategas Michaelas Brownas pažymi, kad „prezidento Trumpo nenuspėjama politika ir nuolatiniai posūkiai sprendimų priėmime kuria nervingumą rinkose. Nors šiuo metu tarifai yra laikinai sustabdyti, jų atsinaujinimo grėsmė lieka aktuali.“
„JAV dolerio dominavimo eros pabaiga dabar tampa realia ir, tiesą sakant, bauginančia perspektyva“, – teigė M. Brownas. Jis pridūrė, jog nors šiuo metu nėra aiškios alternatyvos doleriui kaip rezervinei valiutai, dolerio pozicijos akivaizdžiai silpnėja.
Skirtingai nei doleris, euras palaipsniui stiprėja
Ryškiausias JAV dolerio silpnėjimo laimėtojas yra euras, kuris nuo balandžio pradžios pabrango jau 5 proc. Ekspertai pastebi, kad Europos centrinio banko pareigūnai netgi aktyviai bando paversti eurą patrauklia alternatyva JAV doleriui, kuris praranda savo ilgametę rezervinės valiutos poziciją.
Tuo tarpu Didžiosios Britanijos svaras sterlingų taip pat šiek tiek sustiprėjo (apie 2 proc.), tačiau negali konkuruoti su euru dėl didesnės Jungtinės Karalystės ekonomikos priklausomybės nuo pasaulinės ekonominės situacijos. Didėjantis euras kelia iššūkių Europos eksportuotojams – brangstanti valiuta reiškia, kad europietiškos prekės tampa mažiau konkurencingos JAV rinkoje.
„Pigus doleris reiškia, kad europiečiams tampa vis sunkiau eksportuoti į JAV. Tad dolerio vertės kritimas yra tam tikra prasme papildomų muitų uždėjimas Europai“, – teigia Banko „Citadele“ ekonomistas Aleksandras Izgorodinas.
Kaip dolerio smukimas paveiks Lietuvą?
Silpnėjantis doleris atneša ir tam tikrų privalumų europiečiams. Pavyzdžiui, į JAV keliaujantiems lietuviams dabar bus pigiau, nes už eurą jie gaus daugiau dolerių. Taip pat pingantis doleris reiškia pigesnes JAV prekes Europoje, įskaitant populiarius produktus, tokius kaip „Apple“ įrenginiai ar kitos technologinės prekės.
„Swedbank“ investavimo strategas Vytenis Šimkus taip pat pabrėžia, kad silpnesnis doleris sumažina infliacinį spaudimą Europai, nes importuojamos žaliavos, ypač nafta, perkamos doleriais, atpinga. „Pigesnis doleris mažina transportavimo ir žaliavų kainas, todėl Europoje mažėja infliacija“, – aiškina jis.
Visgi ekspertai perspėja ir apie neigiamas pasekmes: jei euro kursas ir toliau kils dolerio atžvilgiu, lietuviškų prekių eksportas į JAV gali stipriai sumažėti, o tai neigiamai paveiks daugelį Lietuvos verslininkų ir eksportuotojų.
Ekspertai nesutaria dėl dolerio ateities
Ekspertai nesutaria, ar dolerio nuosmukis bus ilgalaikis. Aleksandras Izgorodinas tiki, kad doleris jau pasiekė dugną. O štai Vytenis Šimkus mano, kad dolerio kursą artimiausiu metu gali paveikti JAV Federalinės rezervų sistemos (FED) ir Europos centrinio banko (ECB) sprendimai dėl palūkanų normų mažinimo. Pasak jo, kol kas nėra aišku, kuris iš šių veiksnių bus stipresnis – ar palūkanų pokyčiai, ar pasaulinio kapitalo judėjimas, reaguojant į politinius sprendimus ir rizikas.
„Jei pasaulyje kils rimtesnės ekonominės turbulencijos, euras gali būti laikomas saugia užuovėja, todėl jis gali toliau stiprėti dolerio atžvilgiu“, – priduria V. Šimkus.
Vis dėlto abu Lietuvos ekspertai sutaria, kad dolerio ateitis priklausys nuo to, kaip greitai bus suvaldytos politinės ir ekonominės rizikos JAV bei pasaulio rinkose.
„Capital Economics“ analitikai įspėja, kad dolerio, kaip rezervinės valiutos, statusas yra „bent jau šiek tiek abejotinas“, nors ilgametė jo dominavimo inercija išlieka. George Saravelos iš „Deutsche Bank“ pažymi, kad užsienio investuotojai praranda apetitą doleriui, o tai gali apsunkinti JAV galimybes finansuoti savo fiskalinius deficitus. Vis dėlto Trumpas tvirtina:
„Jei kuri nors šalis pasakytų, kad atsisako dolerio, per vieną telefono skambutį jie grįžtų prie dolerio“.
