UniCredit perims Commerzbank: Europos centrinis bankas leido viršyti 30 proc. akcijų ribą

Italijos bankas „UniCredit“ gavo Europos centrinio banko (ECB) leidimą perimti Vokietijos „Commerzbank“ kontrolę. Spalio 15 d. paskelbtame pranešime „UniCredit“ nurodė, kad ECB leido jam viršyti 30 proc. „Commerzbank“ akcijų ribą ir toliau didinti dalį be viršutinės ribos. Bankas tikisi, kad apie metų pabaigą, užbaigus likusias reguliavimo procedūras, jis turės maždaug 50 proc. „Commerzbank“ balsavimo teisių ir galės perimti banko kontrolę.

Europos centrinis bankas leido UniCredit viršyti 30 proc. Commerzbank akcijų ribą

ECB sprendimą „UniCredit“ pavadino svarbiu „Commerzbank“ įsigijimo etapu. Pasak pranešimo, jis patvirtina teigiamą ECB sandorio vertinimą ir pasitikėjimą tvirtais „UniCredit“ pagrindais bei jo padėtimi Europos bankų sektoriuje. Naujienų agentūros AFP duomenimis, „Commerzbank“ vertinamas apie 35 mlrd. eurų, o pats bankas sprendimo komentuoti nepanoro.

30 proc. riba svarbi dėl Vokietijos įmonių perėmimo įstatymo. Dar 2026 m. kovą „UniCredit“ paskelbė savanorišką akcijų mainų pasiūlymą, skirtą įveikti Vokietijos perėmimo įstatyme numatytą vadinamąją 30 proc. ribą ir paskatinti dialogą su „Commerzbank“. Tuo metu bankas tiesiogiai turėjo apie 26 proc. „Commerzbank“ akcijų ir dar maždaug 4 proc. – per išvestines finansines priemones.

Data	UniCredit ir Commerzbank perėmimo etapas
2024 m. rugsėjis	„UniCredit“ netikėtai įsigyja „Commerzbank“ akcijų paketą
2026 m. kovo 16 d.	Paskelbiamas savanoriškas mainų pasiūlymas, „UniCredit“ turi apie 26 proc. akcijų tiesiogiai ir apie 4 proc. per sandorius
2026 m. liepos 3 d.	Baigiasi papildomas pasiūlymo laikotarpis, pateikta 17,6 proc. „Commerzbank“ akcijų
2026 m. spalio 15 d.	ECB leidžia viršyti 30 proc. ribą ir didinti dalį be viršutinės ribos
Apie 2026 m. pabaigą	Tikimasi apie 50 proc. balsavimo teisių ir banko kontrolės

Commerzbank akcijų pasiūlymui pateikta 17,6 proc. akcijų

Pasak „Commerzbank“ svetainėje paskelbtų klausimų ir atsakymų, 2026 m. liepos 8 d. „UniCredit“ paskelbė, kad iki papildomo pasiūlymo laikotarpio pabaigos liepos 3 d. jam pateikta iš viso 17,6 proc. „Commerzbank“ akcijų. Šių akcijų ir su jomis susijusių balsavimo teisių perdavimas priklausė nuo reguliuotojų leidimų – būtent todėl ECB sprendimas buvo toks svarbus. Jį gavęs „UniCredit“ turės prieigą prie beveik pusės balsų.

„Commerzbank“ vertinimu, pasiūlymą parėmė labai nedaug nepriklausomų akcininkų. Banko surinktais duomenimis, akcijas pateikė tik 2,7 proc. jo institucinių ir privačių investuotojų, o didelė dalis iš 17,6 proc. akcijų atkeliavo iš su „UniCredit“ susijusių finansų įstaigų. Banko valdyba ir stebėtojų taryba akcininkams buvo rekomendavusios pasiūlymą atmesti, nes laikė jį finansiškai nepakankamu.

UniCredit siūlė 0,485 savo akcijos už vieną Commerzbank akciją

Kovo 16 d. paskelbtame pranešime „UniCredit“ nurodė tikėjęsis, kad mainų santykis bus 0,485 „UniCredit“ akcijos už vieną „Commerzbank“ akciją. Tai atitiko 30,8 euro kainą už „Commerzbank“ akciją, arba 4 proc. priedą, palyginti su kovo 13 d. uždarymo kaina. Pasiūlymą buvo numatyta oficialiai paskelbti gegužės pradžioje, o jo galiojimo laikotarpis – keturios savaitės. Tuo metu „UniCredit“ dar tvirtino nesitikintis perimti kontrolės, o tikslas buvo išvengti būtinybės nuolat koreguoti dalį, kad ji liktų mažesnė nei 30 proc., ir paskatinti konstruktyvų dialogą su „Commerzbank“.

„Commerzbank“ valdyba ir stebėtojų taryba savo argumentus išdėstė trimis punktais: pasiūlymas nesuteikė akcininkams tinkamo priedo, „UniCredit“ planas „Commerzbank“ atžvilgiu buvo miglotas ir neaišku, ar pavyks pasiekti žadėtą sinergiją, o banko paties strategija, jų teigimu, kuria vertę ir be susijungimo.

Esminiams pokyčiams Commerzbank reikės 75–95 proc. akcijų daugumos

Net turėdamas apie pusę balsų, „UniCredit“ negalės vienas priimti visų sprendimų. „Commerzbank“ primena, kad tokiems struktūriniams pokyčiams kaip valdymo sutartis ar likusių akcininkų išstūmimas reikia kvalifikuotos 75 proc. daugumos arba atitinkamai bent 90 ar 95 proc. akcinio kapitalo, taip pat smulkiųjų akcininkų apsaugos priemonių. Strateginis ir kasdienis banko valdymas, pasak „Commerzbank“, lieka jo valdybos rankose, o klientams situacija įtakos neturi – bankas aptarnauja daugiau nei dešimt milijonų privačių klientų.

AFP rašo, kad „UniCredit“ siūlo apkarpyti „Commerzbank“ tarptautinį tinklą, kurį laiko pernelyg sudėtingu ir neefektyviu, ir sutelkti banką į veiklą Vokietijoje. Sandoris turėtų leisti sujungti „Commerzbank“ su „UniCredit“ dukterine Vokietijos įmone „HypoVereinsbank“, įsigyta 2005 m.

Berlynas prašo išsaugoti Commerzbank vaidmenį Vokietijos ekonomikoje

„UniCredit“ akcijų paketą „Commerzbank“ netikėtai įsigijo 2024 m. rugsėjį ir vėliau jį padidino beveik iki pusės, nepaisydamas aršaus Vokietijos banko ir Berlyno pasipriešinimo. Vokietijos valstybei vis dar priklauso 12 proc. „Commerzbank“ kapitalo. Siekdamas įtikinti akcininkus palaikyti nepriklausomybę, „Commerzbank“ mažino tūkstančius darbo vietų ir didino finansinius tikslus. Banko teigimu, 2025 m. buvo rekordiniai per visą jo 156 metų istoriją.

Kai „UniCredit“ priartėjo prie kontrolinio paketo, „Commerzbank“ vadovė Bettina Orlopp liepos pabaigoje paragino Italijos banką „konstruktyviam“ dialogui. Vokietijos finansų ministras Larsas Klingbeilas rugsėjį susitiko su „UniCredit“ vadovu Andrea Orceliu ir siekė garantijų dėl banko ateities. Ministro teigimu, ypač svarbu, kad „Commerzbank“ toliau atliktų gyvybiškai svarbų vaidmenį finansuojant Vokietijos ekonomiką.

Bankų susijungimas atitinka ES siekį integruoti Europos bankų sektorių

„UniCredit“ siekia sukurti Europos bankų milžiną, galintį konkuruoti su didesniais JAV bankais, ir teigia, kad susijungimas sustiprintų susiskaidžiusį regiono bankų sektorių. Europos pareigūnai vis dažniau ragina labiau integruoti bankų sistemą, nes, jų teigimu, ES susiskaidymas mažina žemyno konkurencingumą. Todėl, nepaisant pasipriešinimo Vokietijoje, dalis politikų Briuselyje ir ECB šiam perėmimui pritarė palankiau.

Pats „Commerzbank“ tikina tęsiantis savo strategiją „Momentum 2030“, pradėtą 2025 m. vasarį. Banko duomenimis, nuo tada jo akcijų kaina padvigubėjo, o 2026 m. pirmasis pusmetis taip pat buvo rekordinis. Bankas pabrėžia liekantis atviras konstruktyviam dialogui su „UniCredit“, kuriame dalyvautų vadovybė, darbuotojų atstovai ir Vokietijos federalinė vyriausybė.