JAV akcijų rinkų savaitė parodė rinkos paradoksą: rekordai dar pasiekiami, bet infliacijos rizika jau spaudžia kainas
JAV akcijų rinka savaitę užbaigė ne griūtimi, o aiškiu perspėjimu. Gegužės 15 d., penktadienį, Dow Jones Industrial Average indeksas krito 537,29 punkto, arba 1,07 proc., iki 49 526,17 punkto. S&P 500 sumažėjo 92,74 punkto, arba 1,24 proc., iki 7 408,50 punkto, o Nasdaq Composite smuko 410,08 punkto, arba 1,54 proc., iki 26 225,15 punkto. Tai buvo savaitės pabaigos korekcija po to, kai S&P 500 ir Nasdaq ankstesnėse sesijose buvo pasiekę uždarymo rekordus dėl stipraus dirbtinio intelekto sektoriaus augimo.
Savaitės struktūra buvo nevienoda. S&P 500 vis tiek užfiksavo septintą savaitinį kilimą iš eilės – ilgiausią tokią seriją nuo 2023 m. pabaigos. Tačiau Nasdaq ir Dow Jones savaitę baigė minuse, o Nasdaq nutraukė šešių savaičių kilimo seriją. Tai rodo, kad rinkos augimas tampa siauresnis: investuotojai dar perka stipriausias DI ir pelnų augimo bendroves, tačiau platesnė rinka jau jautriai reaguoja į palūkanų, obligacijų pajamingumų ir naftos kainų šoką.
Biržose išryškėjo aiškus prieštaravimas: įmonių pelnai ir DI investicijų ciklas palaiko akcijas, tačiau obligacijų rinka pradėjo siųsti gerokai atsargesnį signalą. Investuotojai perspėja, kad JAV akcijų rinka gali būti nepakankamai įvertinusi infliacijos, aukštų energijos kainų ir geopolitinio nestabilumo riziką. S&P 500 po kovo žemumų buvo pakilęs daugiau kaip 17 proc., o metų prieaugis viršijo 8 proc., net įskaitant penktadienio kritimą.
JAV infliacija vėl tapo centrine rinkų tema, nes energijos ir maisto kainos spaudžia vartotojus
Svarbiausias savaitės makroekonominis skaičius buvo JAV vartotojų kainų indeksas. Balandį JAV CPI per metus padidėjo 3,8 proc., po 3,3 proc. augimo kovą. Tai buvo didžiausias metinis infliacijos tempas nuo 2023 m. gegužės. Bazinė infliacija, neįtraukianti maisto ir energijos, balandį kilo 0,4 proc. per mėnesį ir 2,8 proc. per metus.
Infliacijos struktūra rinkoms nepalanki. Energijos kainos balandį padidėjo 3,8 proc. ir sudarė daugiau kaip 40 proc. viso mėnesinio CPI augimo. Benzinas brango 5,4 proc. po rekordinio 21,2 proc. šuolio kovą, o kiti motoriniai degalai, įskaitant dyzeliną, pabrango 17,0 proc. Tai rodo, kad Hormūzo sąsiaurio ir Artimųjų Rytų krizė iš finansinės naujienos virsta tiesioginiu vartotojų kainų veiksniu.
Maisto kainos taip pat pradėjo kilti sparčiau. Balandį maistas pabrango 0,5 proc., o maisto prekės parduotuvėse – 0,7 proc. Tai buvo didžiausias mėnesinis šuolis nuo 2022 m. rugpjūčio. Jautiena brango 2,7 proc., kava – 2,0 proc., vaisiai ir daržovės – 1,8 proc. Tokia kainų struktūra pavojinga tiek politiškai, tiek ekonomiškai, nes maisto ir degalų kainos pirmiausia smogia mažesnes pajamas gaunantiems namų ūkiams.
Obligacijų rinka perėmė iniciatyvą iš akcijų, o palūkanų mažinimo scenarijus tolsta
JAV obligacijų rinka savaitės pabaigoje tapo pagrindiniu akcijų spaudimo šaltiniu. Gegužės 15 d. dešimties metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pakilo 13,8 bazinio punkto iki 4,597 proc., nuo 4,459 proc. ketvirtadienį. Trisdešimties metų obligacijų pajamingumas padidėjo 10,9 bazinio punkto iki 5,122 proc., o dvejų metų obligacijų pajamingumas, jautriausias Federalinio rezervo banko palūkanų lūkesčiams, pakilo 8,7 bazinio punkto iki 4,079 proc.
Tai svarbus lūžis, nes rinkos pradėjo ne tik atsisakyti palūkanų mažinimo lūkesčių, bet ir įkainoti galimą palūkanų kėlimą. Gegužės 15 d. prekybininkai vertino maždaug 38,8 proc. tikimybę, kad iki metų pabaigos JAV palūkanos bus padidintos 25 baziniais punktais. Prieš savaitę tokia tikimybė buvo mažesnė nei 14 proc. Taip pat buvo įkainota 9,9 proc. tikimybė, kad palūkanos iki metų pabaigos bus 50 bazinių punktų aukštesnės.
Šis obligacijų judėjimas tiesiogiai keičia akcijų vertinimą. Kai dešimties metų pajamingumas priartėja prie 4,6 proc., o trisdešimties metų pajamingumas peržengia 5 proc., investuotojai vėl pradeda lyginti akcijų riziką su saugesniu fiksuotu pajamingumu. S&P 500 ketvirtadienį dar buvo vertinamas 21,3 karto pagal ateinančių 12 mėnesių pelno prognozes, kai ilgalaikis šio rodiklio vidurkis siekia apie 16 kartų. Toks vertinimas palieka mažai vietos klaidoms.
Energetikos krizė išlieka pasaulio ekonomikos ašimi: nafta vėl viršijo 100 JAV dolerių
Nafta šią savaitę buvo pagrindinis infliacijos, obligacijų ir geopolitikos kanalas. Gegužės 11 d. Brent rūšies nafta pabrango 2,92 JAV dolerio, arba 2,88 proc., iki 104,21 JAV dolerio už barelį, o WTI pakilo 2,65 JAV dolerio, arba 2,78 proc., iki 98,07 JAV dolerio. Sesijos metu Brent buvo pasiekusi 105,99 JAV dolerio, o WTI – 100,37 JAV dolerio lygį.
Gegužės 15 d. nafta kilo dar stipriau. WTI pabrango 4,25 JAV dolerio, arba 4,2 proc., iki 105,42 JAV dolerio už barelį, o Brent pakilo 3,54 JAV dolerio, arba 3,35 proc., iki 109,26 JAV dolerio. Rinką kėlė tiekimo rizika po to, kai JAV prezidentas D. Trumpas pareiškė, kad jo kantrybė Irano atžvilgiu senka, o JAV ir Kinijos lyderiai sutarė, kad Iranas negali turėti branduolinio ginklo ir turi atverti Hormūzo sąsiaurį.
Geopolitinė priežastis čia yra tiesioginė. Gegužės 11 d. D. Trumpas Irano paliaubas pavadino esančiomis „ant gyvybės palaikymo“, o Hormūzo sąsiauris liko uždarytas be aiškios karo pabaigos perspektyvos. Iranas savo atsakyme reikalavo kompensacijų už karo žalą, suverenumo sąsiauryje pripažinimo, JAV jūrų blokados nutraukimo, garantijų dėl naujų atakų nebuvimo, sankcijų panaikinimo ir draudimo parduoti Irano naftą atšaukimo. D. Trumpas šį atsakymą atmetė kaip nepriimtiną.
Europa šią savaitę liko silpnesnė už JAV, nes energija, bankai ir politinė rizika spaudė regiono rinkas
Europos rinkos savaitės pabaigoje smuko kartu su pasaulio akcijomis. Gegužės 15 d. STOXX Europe 600 indeksas krito 1,48 proc., FTSE 100 mažėjo 1,71 proc., o pasaulio rinkų duomenų lentelėje STOXX buvo ties 606,92 punkto, FTSE – ties 10 195,37 punkto. Tai rodo, kad Europos investuotojai į brangstančią energiją reagavo jautriau nei JAV, nes regiono pramonė ir vartotojai labiau priklausomi nuo importuojamų energijos išteklių.
Europos problema yra ne vien rinkos technika. Aukštesnės naftos ir dujų kainos reiškia didesnes transporto, chemijos, trąšų, aviacijos ir pramoninės gamybos sąnaudas. Jei energijos šokas užsitęsia, Europos centrinis bankas atsiduria sudėtingoje padėtyje: silpnas augimas reikalautų švelnesnės politikos, tačiau brangstanti energija ir importuojama infliacija riboja galimybę greitai mažinti palūkanas.
Atskira rizika – Jungtinė Karalystė. Gegužės 15 d. svaras krito penktą sesiją iš eilės ir pasiekė žemiausią lygį per daugiau kaip penkias savaites. Jis buvo smukęs 0,61 proc. iki 1,3318 JAV dolerio. Šį kritimą lėmė ne tik dolerio stiprumas, bet ir vidaus politinė įtampa Darbo partijoje bei galimi iššūkiai premjero K. Starmerio vadovybei.
Azijos rinkose DI bumas išlieka stiprus, bet savaitės pabaigoje Pietų Korėja parodė korekcijos riziką
Azija šiemet išlieka svarbiausias dirbtinio intelekto rinkos geografinis centras po JAV. Japonijos Nikkei šiemet jau buvo pakilęs apie 25 proc., Pietų Korėjos KOSPI – apie 75 proc., o Taivano akcijos – apie 45 proc. Tuo pačiu metu Nasdaq buvo pakilęs apie 11 proc., o S&P 500 – beveik 8 proc. Tai rodo, kad DI kapitalo srautai Azijoje koncentruojasi į puslaidininkių grandinę – atminties lustus, didelio pralaidumo atmintį, TSMC, Samsung ir SK Hynix ekosistemą.
Tačiau savaitės pabaigoje šis sektorius parodė, kad euforija turi kainą. Gegužės 15 d. Japonijos Nikkei krito 1,99 proc., kai duomenys parodė, kad didmeninė infliacija Japonijoje balandį paspartėjo iki 4,9 proc. – sparčiausio tempo per trejus metus. Tai stiprina lūkesčius, kad Japonijos bankas toliau kels palūkanas. Pietų Korėjoje KOSPI tą pačią dieną smuko daugiau kaip 6 proc. po staigaus pastarųjų mėnesių kilimo, nors indeksas vis dar buvo pakilęs 77,8 proc. nuo metų pradžios.
SK Hynix istorija rodo DI ciklo mastą. Bendrovė artėjo prie 1 trln. JAV dolerių rinkos vertės, jos akcijos 2026 m. buvo pakilusios daugiau kaip 200 proc., o rinkos kapitalizacija siekė apie 942 mlrd. JAV dolerių. Tai nebe tik vienos bendrovės kilimas – tai ženklas, kad investuotojai Azijos lustų gamintojus vertina kaip kritinę pasaulinės DI infrastruktūros dalį.
Kinija gavo prekybos palengvėjimą, bet energijos importas parodė Hormūzo krizės kainą
Kinijos savaitės vaizdas buvo dvilypis. Viena vertus, JAV ir Kinijos santykiuose pasirodė prekybos signalų. Gegužės 17 d. paskelbta, kad Kinija įsipareigojo 2026, 2027 ir 2028 m. kasmet pirkti bent 17 mlrd. JAV dolerių vertės JAV žemės ūkio produktų. Šis įsipareigojimas paskelbtas po D. Trumpo ir Xi Jinpingo susitikimo. Jis svarbus JAV ūkininkams ir platesniam prekybos balansui.
Kita vertus, Kinijos energetikos duomenys parodė karo kainą. Balandį Kinijos žalios naftos importas smuko 20 proc. per metus iki 38,5 mln. tonų – žemiausio lygio nuo 2022 m. liepos. Jūra gabenamos naftos importas siekė 8,03 mln. barelių per dieną, taip pat daugiametį minimumą. Gamtinių dujų importas sumažėjo 13 proc. iki 8,42 mln. tonų.
Šie skaičiai svarbūs ne tik Kinijai. Kinija yra viena didžiausių pasaulio energijos importuotojų, o apie pusė jos žalios naftos paprastai atkeliauja iš Artimųjų Rytų. Kai Hormūzo sąsiauris neveikia normaliai, Kinija gali trumpam amortizuoti šoką atsargomis, mažesniu eksportu ar alternatyviais tiekėjais, tačiau ilgesnė blokada keistų visą Azijos energijos balansą. Kinijos rafinuotų naftos produktų eksportas balandį smuko trečdaliu iki 3,1 mln. tonų – žemiausio lygio per dešimtmetį.
Brangieji metalai ir kriptovaliutos rodė dvi skirtingas reakcijas į tą pačią riziką
Auksas savaitę baigė silpnai, nors geopolitinė rizika išliko aukšta. Gegužės 15 d. neatidėliotinų sandorių aukso kaina krito 2,35 proc. iki 4 540,11 JAV dolerio už unciją, o JAV aukso ateities sandoriai smuko 3,29 proc. iki 4 524,30 JAV dolerio. Penktadienį neatidėliotinų sandorių auksas per savaitę buvo kritęs daugiau kaip 2 proc. ir pasiekė žemiausią lygį nuo gegužės 4 d.
Aukso kritimo logika paprasta: geopolitika paprastai palaiko auksą, tačiau stiprėjantis doleris ir kylantys obligacijų pajamingumai didina alternatyvią aukso laikymo kainą. Sidabras patyrė dar aštresnę korekciją – penktadienį neatidėliotinų sandorių sidabras krito 7,7 proc. iki 77,07 JAV dolerio už unciją, o sesijos metu buvo smukęs net iki 9 proc. Tai rodo, kad po ankstesnio ralio dalis investuotojų fiksavo pelną, ypač pramoninių metalų ir rizikingesnių žaliavų segmente.
Kriptovaliutos savaitgalį laikėsi aukštai, bet neparodė aiškios saugaus prieglobsčio funkcijos. Gegužės 17 d. Bitcoin kainavo apie 78 019 JAV dolerių, per parą buvo sumažėjęs 0,29 proc., o dienos intervalas siekė 77 710–78 514 JAV dolerių. Ethereum kainavo apie 2 181,68 JAV dolerio, buvo pakilęs 0,10 proc., o dienos intervalas siekė 2 168,91–2 196,32 JAV dolerio. Kripto rinka išlieka labiau susieta su rizikos apetitu nei su tradicine apsidraudimo logika.
Ateinančią savaitę rinkos stebės FED protokolą, NVIDIA rezultatus, G7 finansų susitikimą ir Irano terminą
Ateinančios savaitės centre bus Federalinio rezervo banko signalai. Po 3,8 proc. JAV metinės infliacijos ir dešimties metų obligacijų pajamingumo šuolio iki 4,597 proc. rinka lauks, ar FED protokolas ir naujojo pirmininko K. Warsho tonas patvirtins griežtesnę kryptį. J. Powello kadencija baigėsi gegužės 15 d., todėl rinka tikrins K. Warsho gebėjimą atlaikyti politinį spaudimą mažinti palūkanas.
Antras svarbus įvykis – NVIDIA ir didžiųjų mažmenininkų rezultatai. NVIDIA, mažmenininkų ir vartojimo sektoriaus bendrovių ataskaitos turės parodyti dvi esmines ekonomikos puses: ar DI kapitalo išlaidų bumas tebėra pakankamai stiprus palaikyti aukštas technologijų akcijų vertes, ir ar vartotojas atlaiko didesnes degalų, maisto bei palūkanų sąnaudas.
Trečias taškas – G7 finansų ministrų ir centrinių bankų vadovų susitikimas Paryžiuje gegužės 18–19 d. Oficialioje Prancūzijos G7 pirmininkavimo darbotvarkėje šis susitikimas numatytas Paryžiuje. Energetikos politika kitą savaitę gali tapti ne vien rinkos, bet ir fiskalinės bei diplomatinės koordinacijos klausimu.
Ketvirtas ir svarbiausias rizikos taškas – Iranas. Gegužės 17 d. D. Trumpas pareiškė, kad Iranui „laikas senka“, ir šis signalas tapo nauju spaudimo Teheranui etapu. Jei diplomatinis langas neužsidarys, rinkos gali bandyti stabilizuotis: nafta kristų, obligacijų pajamingumai nurimtų, o akcijos atgautų dalį rizikos apetito. Jeigu Hormūzo sąsiaurio blokada ir karo grėsmė užsitęs, kitas rinkų judėjimas greičiausiai vyks ne per akcijas, o per naftą, dolerį, obligacijų pajamingumus ir infliacijos lūkesčius.
Šaltiniai
Reuters. (2026). Global Markets: Stocks, bonds and commodities react to inflation, oil and geopolitical risks
https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-05-15/
Reuters. (2026). Bond yield spike is a risk unprepared equities market investors warn
https://www.reuters.com/business/bond-yield-spike-is-risk-unprepared-equities-market-investors-warn-2026-05-17/
Reuters. (2026). US consumer prices increase further in April
https://www.reuters.com/business/us-consumer-prices-increase-further-april-2026-05-12/
Reuters. (2026). Oil jumps as US and Iran fail to reach agreement on peace proposal
https://www.reuters.com/business/energy/oil-jumps-us-iran-fail-reach-agreement-peace-proposal-2026-05-10/
Reuters. (2026). European and global market data
https://www.reuters.com/markets/global-market-data/
Reuters. (2026). AI boom puts SK Hynix on cusp of 1 trillion dollar market value
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/ai-boom-puts-sk-hynix-cusp-1-trillion-market-value-2026-05-14/
Reuters. (2026). China energy imports drop in April amid Iran war; fuel exports hit decade low
https://www.reuters.com/business/energy/china-energy-imports-drop-april-amid-iran-war-fuel-exports-hit-decade-low-2026-05-09/
Reuters. (2026). China’s commodity imports show Hormuz impact as oil slides and metals rise
https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/chinas-commodity-imports-show-hormuz-impact-oil-slides-metals-rise-2026-05-12/
Reuters. (2026). China to buy at least 17 billion dollars in US agricultural products annually, White House says
https://www.reuters.com/world/china/china-buy-least-17-billion-us-agricultural-products-annually-white-house-says-2026-05-17/
Reuters. (2026). Gold heads for weekly loss as oil-driven inflation fears dominate markets
https://www.reuters.com/business/gold-heads-weekly-loss-oil-driven-inflation-fears-markets-eye-trump-xi-talks-2026-05-15/
Reuters. (2026). Wall Street week ahead: NVIDIA and retailer reports to shed light on AI boom and consumer strength
https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-nvidia-retailer-reports-shed-light-on-ai-boom-consumer-2026-05-15/
Reuters. (2026). Trump says clock is ticking on Iran
https://www.reuters.com/world/middle-east/trump-says-clock-is-ticking-iran-2026-05-17/
DAO narių vertinimas
Straipsnio publikavimą patvirtino 4 iš 5 priskirtų DAO narių
Straipsnis aiškiai ir išsamiai apžvelgia JAV akcijų rinkos situaciją, infliacijos poveikį ir geopolitinius veiksnius, todėl jis yra vertingas ir aktualus paprastam skaitytojui.
Straipsnis pateikia tikslią ir išsamią informaciją apie JAV akcijų rinką, infliaciją ir jos poveikį, remiasi patikimais duomenimis ir analize, todėl atitinka žurnalistikos etikos standartus.
Straipsnis yra aktualus ir savalaikis, nes nagrinėja JAV akcijų rinkos pokyčius, infliacijos poveikį ir geopolitinius veiksnius, kurie turi tiesioginį poveikį Lietuvos ekonomikai ir investuotojams.
Straipsnis pateikia svarbią ir aktualią informaciją apie JAV akcijų rinką, infliaciją ir jos poveikį vartotojams, kas yra naudinga skaitytojams, siekiantiems suprasti ekonominę situaciją.
Straipsnis perteikia nerimą keliančią informaciją apie infliaciją ir ekonominę situaciją, kas gali sukelti nepagrįstą nerimą skaitytojams. Tonas yra pernelyg pesimistinis ir gali skatinti emocinę manipuliaciją.
